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东方园林应收账款回款率不足40% 短期资金或缺50亿

2018-05-28 10:26:57 新浪证券综合 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  长江商报消息

  □本报记者 沈右荣 实习生 万少清

  白手起家的北京富豪何巧女遭遇债券发行史上“最惨失败”。受此拖累,其实际控制的东方园林(002310.SZ)股价连续呈现“笔直下跌”。短短4个交易日,市值蒸发超百亿,公司无奈紧急停牌筹划资产重组避险。

  长江商报记者发现,顶着中国园林第一股光环,东方园林上市仅3年后就开始走下坡路,公司借助并购向水环境综合治理领域转型,发力PPP项目。

  转型后的东方园林交出了一份看上去十分亮丽的财务报表,营业收入和净利润均呈现出高速增长之势。

  然而,业绩高速增长的背后是公司债台高筑。Wind数据显示,上市以来,公司累计募资近200亿元。

  针对发债风波,东方园林公告称,公司从未发生过债券和银行贷款到期不能兑付问题,年内需兑付尚未到期的债券29亿元,回款可以覆盖。

  长江商报记者发现,表面光鲜的东方园林,应收账款和存货急剧攀升,而其周转速度慢、回款率不足40%,短期或存在超50亿元资金缺口。

  上周,长江商报记者向东方园林发去采访函,并多次致电。然而,截至发稿时止,仍未收到具体回复。

  短期资金尚存缺口,今年需还债务约90.22亿

  5月21日,全球景观上市公司龙头企业东方园林股价突然“闪崩”,大跌9.36%,虽然尾盘有巨量资金托底,但仍收跌4.01%。

  上周4个交易日,虽然公司两次公告称经营、债券兑付正常,但仍未止住股价大幅下跌势头。至5月25日停牌筹划重组,股价周跌幅19.58%,市值蒸发102亿元。

  股价大跌与公司发债失败密切相关。公开信息显示,5月21日,东方园林原本计划发行规模为10亿元的公司债券,结果只发行0.5亿元。而发行这笔债券用于偿还5月22日到期的8亿元的超短融债。

  东方园林为此次债券发行筹备了一年多。去年4月,公司董事会通过了发行总额不超过15亿元的公司债议案,今年1月19日,获得证监会核准,分期发行。

  东方园林“借新怀旧”引发市场对其偿债能力质疑。公司针对质疑发布的公告称,从未发生过债券和银行贷款到期不能兑付问题,年内需兑付尚未到期的债券29亿元,今年6月及四季度回款可以覆盖,意为公司不差钱。

  那么,公司到底差不差钱呢?

  今年一季报数据显示,流动资产247.56亿元,货币资金28.99亿元、应收账款87.17亿元、存货123.32亿元,流动负债241.15亿元。公司有息负债56.23亿元,提出应付账款、应付票据、预收账款等经营性负债外,今年需偿还的债务约为90.22亿元。

  一般而言,一家公司的资金缺口,以存量资金+预计流入资金



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